近年来,我国对企业履行社会责任情况越来越重视,社会公众、媒体和政府在关注企业在市场中发挥的经济职能之余,也越来越关注企业所应该发挥的社会职能。深交所和上交所分别在2006年和2008年相继发布了企业社会责任信息披露指引,要求企业披露社会责任信息,这为煤炭上市公司企业社会责任信息披露、噪声交易与股市效应关系研究提供了数据基础。本文首先运用社会责任理论、契约理论、利益相关者理论以及噪声交易理论分析了企业社会责任信息披露内容和必要性以及噪声交易本质,运用资本市场有效性理论选取累计超额收益率作为股市效应指标,为本文研究奠定了理论基础。其次,介绍了煤炭行业的特点和现状,并在此基础上结合理论分析构建了煤炭业企业社会责任信息披露评价体系和噪声交易衡量指标。再次,运用固定效应模型和随机效应模型对煤炭上市公司企业社会责任信息披露、噪声交易与股市效应进行了实证分析。结果显示,煤炭行业在面临重新洗牌的严峻时刻,企业想要在优胜劣汰中存活下来,除了积极履行和披露对股东、政府、员工、供应商、消费者和债权人的一般性责任,还应积极履行和披露对安全生产和环境治理等行业特殊性责任,在能力范围内积极履行和披露对社会弱势和公益群体的责任也能助其一臂之力;股市投资者应当客观分析煤炭企业披露的社会责任信息,去除噪声交易影响,进行理性投资,帮助煤炭行业重新洗牌、优胜劣汰,实现社会资源的优化配置。