2008年金融危机以来，我国加快了金融市场改革开放的步伐，汇率制度经历了几次重大调整：2010 年恢复了人民币汇率弹性机制，2012 年、2014年扩大了人民币汇率浮动区间，2015 年“8.11”汇改使人民币汇率形成机制更加市场化；资本账户开放向纵深推进：对前期QFII的扩容，2011 年推出RQFII制度，2014 年、2016 年相继推出的“沪港通”、“深港通”，等等。这些改革措施，特别是推进人民币市场化定价的“8.11”汇改，的实施可能对汇市与股市的关系产生重大影响。此外，当在岸汇率仍存在诸多限制的情况下，人民币离岸市场的发展也给汇率与股价关系的研究提供了新的着力点。在这样的背景下，本文认为：一方面“8.11”汇率制度改革将加强汇市与股市的联系；另一方面，离岸汇率与境内股票价格将具有更紧密的互动关系。
　　然而本文通过文献梳理发现，目前关于汇率与股价关系的研究大多以人民币在岸汇率为研究对象，而对离岸汇率与股价关系的研究较少，分别基于人民币在岸、离岸汇率并对比研究“8.11”汇改前后汇率与股价关系的文献就更少。
　　本文考虑以上原因，基于2010年10月8日至2017年10月31日直接标价法下人民币兑美元即期汇率、香港离岸市场人民币即期汇率和上证综指的日数据，运用描述性统计、协整检验、Granger因果关系检验、脉冲响应以及VAR模型和基于对角BEKK-GARCH模型的动态相关系数等计量经济学方法，实证研究了汇市与股市间的长短期关系。在具体研究上，基于人民币离岸市场与人民币在岸市场的差异，本文对比研究了两地汇率与境内股票价格间可能存在的不同关系。另一方面，本文进一步以“8.11”汇改为界，将整个样本区间划分为汇改前（2010年10月8日至2015年8月10日）和汇改后（2015年8月11日至2017年10月31日）两个子区间进行对比研究。
　　本文实证研究的主要结果包括：
　　（1）在整个样本期内，人民币在岸汇率、离岸汇率与上证综指之间存在长期均衡关系，这主要表现在不同样本区间内三者之间均存在协整关系。
　　（2）与在岸汇率相比，离岸汇率与内地股票价格的互动性更强。这种差异主要表现在：首先，从整体和汇改后两个样本区间来看，离岸汇率与股价之间的Granger因果关系都是双向的，而在岸汇率与股价的Granger因果关系有时却是单向的；其次，根据脉冲响应分析，当受到冲击时，与在岸汇率和股价间的相互影响相比，离岸汇率与股价受到冲击之后对对方的影响更强，持续时间也更长。
　　（3）“8.11”汇改对汇率与股价关系产生了较大影响。首先，与汇改前相比，汇改后人民币汇率与股价的联动性增强，主要表现在汇改后人民币汇率与股价间存在Granger因果关系，而汇改前这种关系并不存在；其次，汇改后，在岸、离岸汇率对于股价受到冲击后的反应都发生了显著变化；再次，根据基于对角BEKK-GARCH模型的动态相关系数可知，汇改后，在岸、离岸汇率与股价之间均呈现一种更为明显的负相关关系。
　　从文章结构来看，本文主要包括以下几个部分：
　　第一部分是本文的绪论，主要阐述了本文的研究背景、观点、意义、方法以及本文的创新和不足之处等。
　　第二部分是本文的文献综述，主要梳理了国内外关于汇率与股价关系研究的进展状况及最新动态，并基于此确立了本文的研究方向、研究方法及研究对象等。
　　第三部分是本文的理论部分，主要回顾了关于汇率与股价关系的经典理论模型，并具体分析了汇率与股价之间可能的联系途径。
　　第四部分是本文的实证部分，也是本文最主要的部分，本部分主要是运用相关计量经济学方法及相关模型实证研究了汇率与股价间的关系，并对得出的实证研究结果进行了相应分析。
　　第五部分是本文的结论及建议部分，本部分主要阐述了实证研究的结论及对结论的解释，并针对我国的具体情况提出了政策建议。