从2003年以来，随着我国政府将房地产定位为国民经济支柱性产业，房地产投资进入平稳快速发展时期，大部分城市销售价格上涨明显。特别是2005年以来，我国房地产价格波动更显剧烈，各地房价成交均价屡创价格新高，房价的过度波动，牵动着市场上一根根敏感的神经，让住房价格成为民众和政府非常关心的话题。本文主要从房价波动性的角度出发，研究我国及27个主要城市从2002年1月至2011年12月间房价的波动行为，本文的研究主要分成四部分：第一部分，回顾国内外房地产价格研究文献，提出影响我国房价波动的主要因素；第二部分，通过建立EGARCH模型研究我国城市房价波动聚集效应以及波动受信息冲击的非对称效应，建立BEKK-GARCH模型来研究区域内部城市房价波动性外溢效应；第三部分，本文进一步验证了房价波动影响因素对我国房价波动的显著性；第四部分，针对模型的结果提出本文的结论与政策建议。本文的研究发现全国以及27个主要城市从2002年1月至2011年12月间房价波动存在类似于金融市场的波动聚集效应，82.14%的城市房价波动存在非对称效应；同时区域内部城市存在显著的波动性外溢效应；在影响因素方面，购房者情绪波动对房价波动造成的动态冲击最显著，其次是房地产投资、通货膨胀、汇率，利率影响最小。故政策建议方面，我们建议政府首先要抑制投机性需求，继续抑制投资性购房行为，完善对保障性、经济型住房的建设，继续执行限购、限贷、限价政策，调整人民对于房价的预期，同时进一步遏制房地产信贷投资，完善对国内通胀的治理。