ETF采用被动式管理方法，具有管理简单成本低廉等优势，但系统性风险却无法通过分散投资规避，尤其是我国A股经历了2007年牛转熊以来，系统性风险受到人们的广泛关注。2010年4月沪深300股指期货的推出使得我国资本市场终于结束了单边运行机制，ETF等机构投资者可以运用股指期货进行套期保值，规避系统性风险以锁定收益，保证业绩的稳定性，而是否存在最佳套保比及不同的ETF如何运用套期保值成了亟需解决的现实问题之一。　　 本文通过对两只投资风格不同的ETF套期保值效果的对比分析对我国ETF如何运用股指期货进行套期保值进行了分析和探讨。文章先对两只风格ETF的特征做了对比分析，随后度量了二者的系统性风险并分析了二者与沪深300股指期货的相关性，阐述了二者进行套期保值的必要性和可行性，最后运用2011年2月23日-9月16日143*3个数据进行了实证检验，利用最小二乘法模拟出各自的最佳套保比并对二者的套保效果进行了对比分析，得出的结论是：价值ETF的系统性风险更大，最佳套保比更大，套保效果更好；两只ETF在样本期外的套保效果均要好于样本期内，但距离期货合约到期日的远近与套期保值效果之间并没有确定的关系；采用最小方差法得到的套期保值效果并不明显好于简单套期保值的效果。