近年来,上市公司的商誉减值风险引起市场投资者的广泛关注。尤其是2018年大量上市公司计提商誉减值准备,造成公司利润的大幅下滑,从而对投资者产生十分不利的影响。已有文献从并购商誉的角度考虑股价崩盘风险,但并没有从商誉减值的角度去研究商誉减值对股价崩盘的影响。从目前的基于会计视角的股价崩盘研究成果看,学者们主要从会计信息可比性和透明度等会计信息质量入手,而鲜有文献关注某个特定会计信息对股价崩盘的影响。商誉是指在企业合并时,购买企业投资成本超过被并企业净资产公允价值的差额。因此,商誉的存在意味着所并入的资产具有预期增值收益。但是当多出来的商誉不能产生预期增值收益时,企业就要对其计提相应的减值准备。基于上市公司管理层与外部投资者之间的信息不对称,当企业发生商誉减值时,会对投资者造成一定的冲击影响。因此本文从具体的会计科目出来,研究商誉减值对股价崩盘的影响,并引入信息不对称和会计稳健性两个调节变量,分析其对两者的调节作用。本文选取了2008-2018年的我国A股上市公司商誉减值数据,基于本文的文献研究及理论分析,提出了三条假设,并综合运用相关性分析、描述性统计、多元线性回归等实证方法,验证了本文提出的三个假设,即H1:商誉减值对股价崩盘具有显著的正向影响;H2:相比于信息不对称低的公司,商誉减值对股价崩盘的影响在信息不对称高的公司更为明显;H3:相比于会计稳健性水平高的公司,商誉减值对股价崩盘的影响在会计稳健性水平低的公司更为明显。在稳健性检验部分,本文运用了增减控制变量、替换变量、差分回归及剔除特殊值等方法,验证了三个结论的稳健性。此外,本文通过进一步分析得出,商誉减值可以显著增加股价崩盘风险,但上市公司商誉的增加并不能显著影响公司的股价崩盘。本文拓展了国内外对股价崩盘风险及商誉减值所引发的经济后果的文献研究。本文的研究结论给市场投资者提供了新的关注点,以减少投资者因为上市公司的商誉减值而蒙受的投资损失。此外,本文的研究成果,对提高并购绩效和企业价值、防范股价崩盘风险以及维护金融市场稳定,具有一定的借鉴价值。