近几年来,并购已经成为我国企业实现扩张和发展的重要方式。然而在并购过程中,被并购方往往为了自身利益或是迎合监管需要,做出超出自身经营能力的业绩承诺,加上评估机构对标的资产的估值依赖于业绩承诺的金额,于是高业绩承诺便带来了高估值的并购趋势。当高估值并购发生时,将产生巨额的商誉,一旦发生减值,将直接影响到企业当年的经营状况,对企业以及中小股东的利益都会造成损失,因此业绩承诺背后潜在的巨大风险不容忽视。通过对并购业绩承诺形成动因和效果的研究,可以为企业以及股东分析并购的真实价值起到借鉴意义。据此,本文遵循“动机—路径—结果”的研究脉络,对富临精工并购升华科技进行分析,得出结论,并提出相关建议。首先,论文对业绩承诺动因和风险的文献进行归纳和总结。其次,阐述了业绩承诺等概念界定,以及相关理论。再次,概述了富临精工并购升华科技的过程和业绩承诺相关内容进行描述。接下来,介绍了升华科技业绩承诺形成的动因。最后,从市场反应、财务指标和商誉多角度进行了分析,得出主要的研究结论,在此基础上提出相对应的改善措施。本文将理论与实例相结合,分析并购业绩承诺的动因和产生的相关效果,研究发现:高业绩承诺往往会伴随着高估值溢价率,当高估值溢价产生时,会为企业带来巨额商誉减值风险。巨额的商誉减值可能造成收购方虽经营利润为正,但净利润为负的现象,扩大了由于业绩承诺无法完成而带来的风险。本文可能存在以下创新:(1)本文对业绩承诺于估值和商誉产生影响的路径进行分析,有助于市场从估值和商誉的角度来分析企业并购的真实价值与风险。(2)从研究内容来看,本文通过实际案例对业绩承诺的动因和效果进行了分析。