股指期货是上世纪最重要的金融创新之一。期货的运行机理和交易制度使得套利交易成为获利巨大而风险较小的投资方式。股指期货的套利行为将促使市场价格趋于正常、提高交易活跃程度、增加市场流动性并降低市场风险,是期货功能有效发挥的重要表现。　　 本文采用理论和实践相结合的研究方法,对套利策略进行了详细的分析。在期现套利部分中,本文从持有成本模型出发,考虑期货及现货交易费用、税收、佣金以及市场冲击成本等的影响,推导出期现套利的无套利区间,并研究了现货拟合、红利率估计以及市场上的特殊限制(如卖空限制、T+1)对期现套利的影响。在理论分析的基础上,本文使用市场数据对期现价差套利进行了实证分析,对套利出现的机会、获利的水平及保证金问题等进行了阐述。在跨期套利部分中,本文考虑了指数现货变动、利率水平和红利水平对价差的影响,利用协整方法对高频数据进行了处理和分析,并对比了恒定方差法和条件异方差法的套利效果。我们由此得到条件异方差法能够起到提高跨期套利成功率、增加投资总收益及降低套利风险的作用。在跨市场套利方面,本文导出了相同股指期货标的指数、不同乘子标价的两个产品间价格的均衡关系,分析了汇率的影响,并提出跨品种套利应注意产品间相关性可能出现的变化。最后,本文建议在进行实际的股指期货套利活动时,应注意关注市场环境、合理管理资金、不要盲信模型并且建立严格的风控系统。