处于转型经济下的中国,伴随着资本市场的不断发展,市场的参与群体也不断丰富,其中机构投资者作为资本市场的专业投资人士同样获得了较大的发展。学者研究认为机构投资者的壮大彻底改变了公司股权结构,改善了传统的公司治理,成为多数发达资本市场建设过程和上市公司治理进程中不可或缺的重要力量。我国的机构投资者逐步通过透视上市公司会计信息质量判断公司价值,深入参与上市公司治理,发挥监督作用,形成对上市公司的有效约束。本文通过分析会计信息质量的决策有用性入手,综合讨论会计信息、机构投资者以及公司治理之间的关系。在总结归纳现有研究成果的基础上,本文提出机构投资者要参与上市公司治理,必然会关注反映上市公司治理完善程度的会计信息,并根据会计信息质量做出持股决策。由此本文验证了机构投资者持股与会计信息质量的关系,得出机构投资者整体持股与上市公司的操纵性应计利润正相关的实证结果。当上市公司存在盈余管理,会计信息质量低下反而带来机构投资者持股比例上升,特别是向上盈余管理与机构投资者持股呈现显著的正向相关性。这一实证结果表明,现阶段,我国的机构投资者更加注重上市公司当期业绩,追求短期盈利,他们并未在公司治理中真正发挥积极作用。