随着我国城市化进程的不断推进,由农地征收引起的一系列问题日益增多。其中,农地的补偿标准成为问题的焦点之一。根据我国相关法律,农地的补偿标准采用产值倍数法或者征地区片综合地价法。然而,这些计算方法都不够完善。本文通过对我国农地政策和现状的分析,提出了用实物期权方法计算征地的补偿标准的思路。文中分析了传统的净现值法的不足之处,用实物期权的办法构建了估算模型,根据不同的农地使用权的流通情况,建立了包含成长期权及转换期权的农地价值计算模型。在理论模型的基础上,本文结合浙江省的实际情况和相关数据计算了农地的价值,得到了产值倍数法低估了农地价值的结论;还介绍了征地区片综合地价,结合杭州市西湖区蒋村乡的实证数据,将实物期权法的计算结果与征地区片价法进行比较,论证了农地的实物期权估价模型的合理性。最后,本文基于农地实物期权的分析,为使农地价值更好地外化在农地价格上,提出了大力促进农地使用(经营)权的流转、建立完善的社会保障体系保证失地农民的生活水平不降低、提高农业生产技术、促进相关金融市场的完善等政策建议。