【摘 要】
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本文将在Lévy金融市场下给一种看好高收益票券,富邦商业银行台积电ADR连结收益债券定价.高收益票券是由零息债券与出售标的资产期权组成的金融产品,是一种结构型债券.它属于
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本文将在Lévy金融市场下给一种看好高收益票券,富邦商业银行台积电ADR连结收益债券定价.高收益票券是由零息债券与出售标的资产期权组成的金融产品,是一种结构型债券.它属于新金融产品,有高收益,高风险,选择多样化以及投资类型多样化等特点,根据投资者的看法不同可分为看好,看淡,空头价差以及勒束式四种类型.Lévy过程是一种含跳跃的随机过程,它以布朗运动和纯跳过程为基本模块构造而成.我们以Lévy过程为基础建立数学模型,假定标的资产,台积电ADR,其价格的对数为一个Lévy过程,此时市场的不完全性将导致等价鞅测度不唯一,因此选择一个较好的等价鞅测度将是问题的关键.以Esscher变换导出等价鞅测度,然后根据Lévy过程特征指数和分布函数的复杂程度分别用微分法和密度函数法进一步推导定价公式.最后,两种方法各举两个具体的例子,在Matlab软件中用数值模拟方法和蒙特卡洛算法编程计算出最终的定价结果.
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