随着社会经济的发展,房地产市场的不确定性和竞争性日益增加,房地产投资决策也越来越受到重视。传统决策方法在不确定的市场环境下显示了其应用的局限性,它忽视了项目中不确定性和管理柔性带来的价值,使评价结果不能充分反映项目的价值。而实物期权方法的引入,为投资决策带来了新的思维方式,弥补了传统决策方法的不足,提高了决策的科学性。本文通过文献研究、理论和实证相结合、定性与定量相结合的研究方法,对实物期权方法在房地产投资分析中的运用进行了系统分析,并以实例分析验证了其应用价值。首先,通过对传统方法的分析回顾,指出了传统决策方法的局限性,传统方法忽视了项目的不确定性和管理柔性价值,进而引出实物期权理论。其次,通过对实物期权相关理论的分析介绍,指出房地产投资项目的实物期权特性,并对传统方法和实物期权方法进行分析对比,指出实物期权方法的优势。再次,根据房地产投资的特点,对房地产投资项目进行了重新分类,并通过对实物期权定价模型的介绍,着重分析了房地产投资中实物期权定价模型参数的含义及确定方法,并建立了实物期权方法的应用框架,提出了动态决策的实物期权评价观念,以提高投资决策的科学合理性。最后,通过房地产投资项目的实例,对项目分别采用传统决策方法与实物期权方法进行了分析对比,指出了房地产投资中实物期权决策方法的重要价值和作用。