从2002年开始,我国的房地产业出现了过热的势头,过热的房地产投资容易引发房地产泡沫,而作为绝大部分房地产企业唯一融资的渠道——银行势必因此承担很大的风险。为了控制房地产投资,中国人民银行于2003年出台了“121号”文件,该文件严格限制了银行对房地产公司贷款,而缺少银行贷款的房地产公司的资金缺口也变得越来越大。此时,房地产信托异军突起。在此后的两年中,房地产信托发展极其迅速,逐渐成为了房地产融资的重要渠道。但是由于房地产信托的投资目标与我国的宏观经济政策相违背。因此,银监会于2005和2006连续两年下发了“212号”文和“54号”文,要求对房地产投资业务进行规范,同时又加紧研究新的《信托公司管理办法》,加大对信托公司的资格评估,提高信托业的进入门槛。国家宏观政策的频繁变动,给信托业带来了很大的政策性风险。此外,由于我国信托业尚处在起步阶段,信托公司内部管理体制不健全,公司本身就存在着较大的经营性风险。而根据《信托法》的规定:“信托公司不得承诺信托资金不受损失,也不得承诺信托资金的最低收益”,这样使得房地产信托公司的风险最终转嫁到了信托投资者的身上。因此,在房地产信托快速发展以及房地产投资信托基金试点的今天,对房地产信托的风险研究是很有必要,也很迫切的。文章采用层层递进的方法进行论述。中心部分共分为五个章节:第二章“房地产信托的概述”,主要介绍了房地产信托的概念、分类和特点;第三章“房地产信托发展现状”,主要介绍了房地产信托在美国、日本等发达国家以及我国的发展状况,并从中总结出了我国房地产信托业发展的特点;第四章“我国房地产信托风险定性分析”,把房地产信托风险分为投资风险和运作风险两大类进行定性的分析研究;第五章“我国房地产信托风险定量分析”,首先简要介绍了国外信托信用风险的定量分析模型,然后结合我国的实际情况简要分析了适合我国的信用风险分析模型;第六章“我国房地产信托风险防范对策”,根据对房地产信托业风险的深入分析,提出风险的防范对策,主要分为宏观、中观、微观三部分进行对策研究。最后的结语中,文章对我国现阶段房地产信托的风险管理提出了建议,对房地产投资信托基金的引进和发展做出了展望。