股权质押是国家积极推进的一种融资方式,具有操作简便、不丧失控股股东控制权等特点。从2013年开始,股权质押迅速发展成了企业大股东重要的融资手段。随着股权质押规模扩大,股权质押爆仓事件频发,这不仅给质权人、上市公司、控股股东等带来风险,还影响了整个金融市场。由于监管部门的压力,质权人在爆仓后不会立即平仓,因此上市公司、质押股东爆仓后积极化解平仓风险极为关键。本文站在上市公司的角度,以科陆电子为例,研究其在股权质押大规模爆仓的情况下面临的风险以及采取的化解措施,为上市公司化解股权质押爆仓风险提供对策建议。本文首先从股权质押爆仓原因、股权质押爆仓风险、化解股权质押爆仓方式三个方面归纳总结了文章主题相关文献。文章还重点阐述了质押标准、信息披露相关股权质押制度,介绍了爆仓定义、爆仓点计算、爆仓原因,用流程图梳理了爆仓下各种风险产生的机理,同时还归纳了现有的化解股权质押爆仓的措施,为全文奠定了理论基础。然后本文以科陆电子为案例分析其面临的爆仓风险及化解方式,先介绍了案例相关背景,包括公司发展历程、各年公司股权质押及爆仓的情况两方面。自2015年开始,科陆电子股权质押比例便处于较高水平,2018年6月控股股东饶陆华持有股票全部质押,引发了爆仓。再对案例进行分析,本文对科陆电子控股股东爆仓原因、爆仓后面临的风险及其采取的化解措施及其带来的问题进行了研究。研究得出:控股股东质押比例高、公司经营状况差、资产结构不合理等共同导致了此次爆仓事件;科陆电子爆仓面临的风险如再融资风险、市场风险等具有普遍性与代表性;科陆电子通过股票停牌及引进战略投资者等方式成功化解了爆仓风险,并且形成了新的治理结构,但是,复牌后公司股价连续下跌,股权逐渐被国企投资者所侵占,带来了潜在风险。通过对案例的研究,本文发现控股股东股权质押爆仓给上市公司带来了多方面的风险。对此,上市公司可以通过市场化剥离亏损资产、申请政府专项基金、引进国资等方式化解风险。但是,化解措施伴随着潜在风险,上市公司在实施过程中应该加以鉴别及防范。最后针对结论,本文从上市公司层面及政府层面提出了建议,如有针对性地使用“纾困基金”、完善股权质押披露制度等。