信贷是农业生产发展必不可少的条件,但是农业经营主体由于农业天生的弱质性而遭受生产风险与市场风险同时又缺乏有效的抵押担保品等问题在农村信贷市场上遭受到较为严重的信贷配给问题,违约风险阻止机构贷款流向农村。长久以来,小额信贷是解决农业借款难的主要模式,在全世界范围内对抗贫困的斗争中发挥着独特的作用,其还款率甚至高于一些正规机构,这主要归功于其运用小组贷款和连带责任技术解决逆向选择和道德风险问题。但是小额信贷的履约机制诸如小组联保这种基于人情社会关系所构成的金融技术虽然解决了抵押担保的问题却无法有效抵御农业生产的市场风险与生产风险。互联性交易则不仅解决了农户的信贷配给问题,还能有效防范农业特质性风险,同时其互联性交易的特殊交易模式还能够促进农户自我履约。首先,作为一种抵押品的替代制度,互联性契约通过将违约者施加逐出关联市场而增加违约损失来迫使借款者信守还贷承诺;其次,通过累进贷款等形式施行动态激励增加履约农户的未来收益贴现值,进而强化声誉效应从而促进金融契约的自我实施。最后,经过实践优化的现代信贷-产品互联性交易中,企业还会为农户提供优质的种子种苗以及肥料等生产资料并提供生产技术支持,有效防范农业特质性风险,提高农业生产效率以及盈利性。在互联性交易中所形成的声誉通过信号功能而缓解逆向选择问题,通过交易功能使得农户震慑于因违约导致企业终止收购产品或者停止提供技术服务的可置信惩罚而损失声誉资本从而践诺契约,促进契约自我实施。声誉效应的基本原理是声誉资本(预期收益贴现值)大于违约的当期收益,而动态激励则是增加了声誉资本的价值,从而强化声誉效应促进契约自我实施。本文运用博弈论演绎动态激励如何实现互联性贷款契约自我履约的微观机理,并运用结构方程模型实证分析,得出以下主要结论:第一,动态激励与声誉效应是正向关系。声誉的增值体现在随着每一期良好的信用记录而反馈到下一期扩大的贷款规模(或生产规模、收入水平和利息)上,即动态激励强化了声誉效应。第二,声誉效应与互联性贷款契约的自我履约是正向关系,说明声誉效应越强,互联性贷款契约的自我履约效果越强。第三,互联性交易中实施动态激励有利于强化声誉效应从而促进自我履约。企业实施动态激励通过下一期扩增的贷款规模促进农户未来的生产规模扩大或者收入增长,为农户提供了一个“确定的期望”,一个未来可得到的溢价,使产品市场和信贷市场形成多阶段的动态关联博弈,激励农户自我履约。互联性贷款既能引导资金、技术等生产要素流入农村促进农业产业化经营,又能有效缓解逆向选择与道德风险促进契约自我实施。相关部门应该按照非审慎的监管理念,积极引导互联性贷款这种民间金融模式的健康发展,以释放它在促进农村金融内生发展方面的巨大潜能。