近代以来,英国的蒸汽机技术第一次向世界证明了知识在经济发展中的重要地位,进而全面影响世界工业进程,与此同时也促进了美国以信息工业为基础的科技、文化产业的快速发展和以知识为基础的新型经济的繁荣。知识经济时代下,现代知识企业涌现出了巨大的产业引力,近些年对知识经济的广泛关注使知识变现逐渐普及,开发出了一片以知识交易为核心的市场并推动了以知识为内容的企业快速发展。随着知识型企业数量的不断攀升,各企业在不同步地经历发展、成长、成熟和衰退,对于那些在某一方面已经拥有稳定的客户群体、顾客认可的品牌、对上下游有较强议价权的企业,他们发展的主要问题在于扩充未经领域,而上升到企业战略看,他们持续发展壮大的核心点在于创造自己独特的、不可替代的竞争力,也就是加强持续学习知识、创造知识、适应环境的能力。主动接受企业之外的知识,不断扩充知识型企业的核心资产,是知识型企业并购的起源。基于科技行业的飞速发展和海外并购在国际市场上的再度活跃,知识型企业的跨境并购拥有了丰富的机会,但是知识型企业的以轻资产为主的特点让基于知识和技术的跨境并购风险重重,失败率较高。以版权和专利为主的知识权属问题、知识价值随时间和空间转移的不确定性、不同国家和地区的法律政策环境的不稳定性、重要技术识别的有效性都给并购方进行企业估值带来了诸多不可预测性。在并购前的决策阶段与并购中的执行阶段蕴藏着的估值风险直接体现了这些并购难点,也成为企业跨境并购需要解决的一大难题。本文研究的主要问题是跨境并购知识型企业时,并购方如何进行估值风险管理。在分析知识型企业的特点和并购趋势后,选取暴风集团收购MP&Silva案例加以分析,通过比照相关的风险理论和暴风集团收购案的实际情况,研究发现:并购筹备阶段的估值风险主要源于公司内部治理缺陷导致的管理层过度自信和所处行业快速发展引起的市场恶性竞争,并购执行阶段的估值风险主要源于低成本并购资金的隐形推高和中介机构不力造成的评估失败。根据跨境并购环境复杂和知识资源不易评估的特点,并针对并购案中暴露出的风险,提出管理估值风险的建议,主要包括完善并购方内部控制制度、持续关注知识产业整合、重视融资结构设计和加强尽职调查与估值论证。