近年来,随着资本市场的发展壮大,上市公司并购重组行为频繁出现,企业并购重组的规模逐年攀升,创出新高,并购溢价产生的商誉急剧增加。2018年上市公司大规模出现商誉减值“暴雷”现象,其重要原因在于2014-2015年资本市场的大规模企业并购重组活动。商誉离不开企业价值,商誉减值亦会对企业价值造成影响。根据已有文献,不论是从价值毁损抑或是盈余管理的视角,商誉减值被视为一种不良信号,带来的经济后果可能影响企业经营业绩、融资成本和股价变动等方面,当商誉减值损失出现时,投资者对企业未来的价值创造能力重新评估,投资者的风险增加,进而降低投资者的信心。投资者信心下降,投资者会减少对被投资企业的投资,企业的融资成本及股价将遭受影响,从而影响企业的价值。本文基于此,对商誉减值与企业价值进行实证研究,加入投资者信心中介变量,验证其是否在前两者之间发挥中介作用,本文相较之前学者研究成果,创新点在于将投资者信心这一条新的传导途径,融入商誉减值与企业价值的关系的研究,并且在一定程度上对投资者信心指数的构建进行了创新和完善,另外可以前瞻性地根据上市公司预计的商誉减值规模,预测商誉减值这一公告信息在资本市场上引起的投资者信心的变化,得出商誉减值对企业价值的影响。本文首先回顾并归纳了商誉减值及其计提动机、投资者信心、企业价值的相关文献,同时结合委托代理理论和投资者情绪理论等相关理论,提出四个研究假设。本文选取2016-2020年我国沪深A股中,非金融非ST且计提商誉减值的上市公司为研究样本,利用主成分分析法构建投资者信心指数,根据中介效应检验三模型进行实证回归分析,分别验证商誉减值与企业价值、商誉减值与投资者信心、投资者信心在商誉减值与企业价值之间的影响的关系,深入分析了不同产权性质及不同盈利状况的公司在商誉减值与企业价值之间关系的差异性。同时采用替换被解释变量的方法对本研究进行稳健性检验,验证结果的稳定性。实证研究发现:（1）商誉减值对企业价值有显著负向影响;（2）与国有企业相比,非国有企业商誉减值对企业价值的负向影响更显著;（3）与亏损企业相比,盈利企业商誉减值对企业价值的负向影响更显著;（4）投资者信心在商誉减值对企业价值的影响中存在显著中介效应。最后,本文根据实证回归分析结果,对加强商誉及商誉减值的监管等方面从上市公司、监管者和投资者三个角度提出了相应的建议,一是企业合理进行并购重组,全面考虑并购重组产生的商誉减值问题,二是监管层加大对企业并购重组行为的监管力度,加强对企业商誉及商誉减值全过程信息披露的监管,三是投资者理性看待企业并购重组及计提商誉减值的行为。