并购是现代企业发展的重要方式。医药行业属于朝阳产业,我国医药企业有着巨大的成长空间,近年来,为了实现外延式增长,医药行业上市公司的并购重组大规模出现。但是并购作为一项复杂的经济活动,会给企业的经营带来许多不确定性,并购是否能够真正提升我国医药企业的财务绩效仍要进一步研究。本文依据医药行业上市公司发布的财务数据,通过比较并购前后绩效的变化,分析并购行为给医药上市公司财务造成的影响,为行业未来发展提出对策建议。本文在综述并购绩效理论的基础上,总结全行业并购绩效以及医药行业并购绩效的相关研究文献,结合近年来中国医药上市企业并购的特征,对我国医药行业上市公司的并购绩效进行实证研究。在研究部分,本文以2008年至2012年中国医药行业中的108个并购案例为研究样本,选取盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面共计12个财务指标建立指标体系,运用因子分析的方法,对样本企业在并购前一年到并购后三年共五年时间的财务绩效变化情况进行对比分析。研究显示,从行业总体来看,并购行为给医药行业上市公司的财务绩效带来的正向影响明显,这说明并购能够改善医药行业上市公司的经营,促进企业的长期发展;从并购主体来看,国有控股医药上市公司并购后的绩效水平整体上要好于非国有控股的医药上市公司;从趋势上看,近年来并购给医药行业上市公司财务绩效造成的正向作用正在减弱。基于此结果,本文结合医药行业上市公司并购的特点,提出相应的对策和建议,旨在为中国医药行业的并购活动提供理论和实践指导,为市场参与者的决策提供参考。