公司治理是现代企业制度的基础,在各国经济与社会生活中日益受到关注。我国目前正处于经济转轨时期,市场经济体制不完善,存在着严重的公司治理问题。上市公司在实际运作中暴露出许多弊端,这些弊端妨碍了我国现代企业制度的建立。股权制衡理论是西方学者在研究最优股权结构时提出的研究问题,目前国内外学者都热衷于研究股权制衡能否优化股权结构,促进公司业绩的提高。 本文在汲取前人的研究成果的基础上,采用非线性理论去研究我国上市公司股权制衡的问题。文章分析了中国公司治理现状,借助混沌模型去研究股权制衡问题。在研究方法上,本文采用了模型分析和实证研究相结合的方法。模型分析主要是运用非线性方程与混沌经济理论相结合,建立了上市公司大股东的混沌运动模型--Logistic方程模型,分析第一大股东持股比与调控参数之间的非线性关系,寻找公司最佳运行状态时的股权结构。实证研究主要是建立起公司绩效与股权制衡度及其它相关因素之间的多元线性方程,利用上市公司的财务数据进行回归分析,从而在定性上判断股权制衡度与公司绩效之间的相关性。 本文将非线性理论引入股权结构的研究当中是公司治理研究的一种全新的尝试,目的是借助非线性科学的力量突破股权结构研究的局限性,给传统的财务研究领域提供一种新思维。此外,本文总结了过去用的股权制衡度指标的不足,采用了物理学中的熵理论构建了一个全新的股权制衡度量化指标-熵值公式,以克服以往研究的不足,为股权制衡理论的研究提供了锐利的工具。因此,本文在理论运用上是一种大胆的尝试,在技术分析上是一种突破的创新。尽管本文的模型和方法存在着诸多不足,但结论或许能给研究者带来一些启示,也能为我国股权结构的完善和发展提供有参考价值的建议。