通货膨胀对我国经济的健康发展以及人民的生活有着非常重要的作用,其形成机理和预防对策一直是学术界研究的重点课题。2008年金融危机的爆发,不仅美国等国家先后启动了几轮量化宽松政策,我国政府也实施了宽松的货币与财政政策。2009年开始,我国经济出现好转,国内生产总值比上年增长8.7%。但同时,居民消费指数也从2009年—2011年出现了连续上涨,产生了新一轮通货膨胀的趋势。同时,近年来我国地方政府财政支出呈现出不断膨胀的趋势,地方政府支出占本地经济的份额在过去十几年中显著上升了。为了研究这种地方政府支出的膨胀趋势是否具有引发通货膨胀的潜在力量,本文结合我国的实际情况,从货币因素、投资因素等角度分析了地方政府财政支出对通货膨胀影响的渠道。然后,本文通过建立面板数据向量自回归模型(PVAR),利用GMM回归结果、脉冲响应函数和方差分解对地方政府财政支出扩张与通货膨胀的关系进行研究。研究的结果表明,CPI对地方政府财政支出增长率滞后一期的回归系数为正,地方政府的财政支出确实会对居民消费价格指数造成影响。从CPI对地方政府财政支出增长率冲击的反应可以看出,地方政府财政支出增长率一个单位标准差大小的正向冲击对CPI产生正向的影响,随后开始下降。说明地方政府支出对通货膨胀的确存在正向的推动作用,然而这种影响并不稳定。从方差分解结果可以看出,地方政府公共支出增长率和全社会固定资产投资增长率都是CPI的影响因素,但二者对CPI变动的解释力度都比较小。从研究结论来看,地方政府财政支出的扩张的确会带来通货膨胀隐患。为了保证经济的平稳运行和物价水平的稳定,本文分别从整个国家的层面和地方政府的层面提出了相关的政策建议。