【摘 要】
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我国股票市场从1990年12月19日上海证券交易所成立算起,已经走过了近30个年头。在这个过程中,股票市场作为连接投资者和上市公司的枢纽,推动了我国市场经济的成熟和发展。然而作为一个新兴市场,我国股票市场至今还存在许多不足之处,投资者在市场上大多依靠价格波动所形成的差额来获取资本利得,直接加大了投资风险。2014年,以中央汇金、中国证金等公司为代表的国家机构本着价值投资的理念,全面介入股市,造就了
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我国股票市场从1990年12月19日上海证券交易所成立算起,已经走过了近30个年头。在这个过程中,股票市场作为连接投资者和上市公司的枢纽,推动了我国市场经济的成熟和发展。然而作为一个新兴市场,我国股票市场至今还存在许多不足之处,投资者在市场上大多依靠价格波动所形成的差额来获取资本利得,直接加大了投资风险。2014年,以中央汇金、中国证金等公司为代表的国家机构本着价值投资的理念,全面介入股市,造就了诸多业绩背景良好,价格涨幅巨大的股票,并一直持续至今。如何判断这些公司的投资价值和市场表现,具有现实的研究价值。文章选取了2014年-2019年5年间股价涨幅排名前50的上市公司作为研究对象,以相关统计数据为基础,建立了能够综合反映上市公司盈利能力、成长能力、营运能力、偿债能力和股东回报的投资价值评价指标体系,运用因子分析法计算出各上市公司投资价值的综合评价得分以及排名,从而可以直观的看出投资价值较大的上市公司。在此基础上,本文用年涨跌幅、年均价,年成交额、年平均换手率等可以反映股票市场表现的指标作为被解释变量,分别与样本公司投资价值综合得分进行回归分析,发现它们存在并不完全显著的相关性。漂亮50股价的上涨,既是公司投资价值的体现,也受其他因素影响。结合研究结论和我国股市的运行特点,本文提出了坚持价值投资理念,建立健全上市公司信息披露制度,完善市场监管,给投资者创造一个公平公正的市场环境等研究建议。
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