现代资产组合理论主要研究投资者在权衡收益与风险的基础上实现期望效用最大化的方法以及由此对整个资本市场产生的影响，它是现代金融投资理论的基础，也是现代货币理论的基础。　　本文采用理论推导和实证分析相结合的方法对投资组合理论及应用作了深入的探讨。全文共分为五个部分:　　第一部分详细介绍了经典的Markowitz投资组合理论并用一些简便的方法对其进行了推导，说明了投资者为减少投资风险如何选择最优资产组合的问题，它是投资组合理论的基础。　　第二部分重点分析了在Markowitz基础上发展出来的一个简化模型即Sarpe的单指素模型，该模型大大减少了待估参数，提高了模型的实用性。　　第三部分首先介绍了资本市场均衡理论中的典型模型——CAPM及其扩展模型，说明了在市场均衡条件下，金融资产的定价方式，它是投资组合理论的进一步发展。然后介绍了八十年代以后资本市场均衡理论发展的一个新趋势——APT模型。　　第四部分是现代投资组合理论的实证研究部分。重点分析的是Markowitz模型在我国股票市场上的适用性问题。实证研究的基本思路是先利用Markowitz模型构造出理论组合，然后对基金实际组合和理论组合进行评估，从理论上比较它们的优劣。之后对基金实际组合和理论组合作一个事后检验，再度比较各自的优劣，由此来说明Markowitz模型对实践的指导作用。　　文章最后一部分研究了Markowitz投资组合模型在家庭投资领域的应用，为家庭投资者提供了一个很好的决策参考模型。