对赌协议作为目前私募股权投资行业中常用的协议，一般属于股权投资协议的附属协议或为投资协议的附属条款。实际上，对赌协议作为一种估值调整协议，其主要目的在于解决股权投资过程中，投资方与融资方因对于企业估值不同而产生的分歧。其核心作用为通过约定企业的未来经营业绩，根据企业经营业绩的实际完成情况而对被投资企业的估值做一调整以弥补投资方或融资方的损失，维护双方的合法权益。本文主要分为四个部分。主要从对赌协议的法律性质、正当性分析、法律障碍以及对赌协议法律风险防范等角度入手，针对对赌协议进行了深入的分析，以期更好指导地对赌协议在实务中的应用。本文第一部分，主要通过介绍对赌协议在实际运用中的最新案例，以便探索对赌协议的法律本质，并引起对于其法律性质的思考。本文第二部分主要分析对赌协议的法律性质，首先，确定对赌协议的基本含义及法律特点；其次，分析对赌协议的法律关系即研究对赌协议的法律主体、法律客体、法律内容等；最后，重点分析对赌协议的法律性质，并得出结论，对赌协议并非属于射幸合同，而为附条件合同。本文第三部分重点探讨对赌协议的正当性问题，分别从积极角度和消极角度两方面印证对赌协议的正当性，同时，指出目前在我国法律实践中，在运用对赌协议时，遇到的法律障碍。本文第四部分重点分析对赌协议的法律风险防范问题，并提出相关建议。笔者从宏观和微观两个层面对于防控对赌协议的法律风险，提出了相关建议措施，以便投资方与融资方能够更好的利用对赌协议并防范对赌风险。