股价波动受到市场、行业与公司层面三类信息的影响,其中公司层面特质信息是企业价值判断的主要依据。股票价格中包含公司层面信息的多少,反映了企业股价波动独立性程度。而现代资本结构理论融入不对称信息理论进行了新的探索,将企业的内部信息作为向投资者释放的信号,影响到投资者的投资行为。纵观现有研究,关于股价信息含量与资本结构关系的研究相对较少,较为缺少实证支撑,也较少结合中国的特殊制度背景。因此,本文考虑我国上市公司所有权性质的差异,在理论与实证上分析股价信息含量与资本结构的关系。本文依照“理论分析—现状分析—实证分析—政策建议”的结构安排,从理论与实证方面研究了股价信息含量与资本结构的关系,并结合所有权性质,考察所有权对于二者关系的影响。首先,本文在回顾中外文献的基础上,界定和梳理了资本结构与股价信息含量的相关概念及内涵,从风险溢价与流动性溢价的角度理论分析与推导了股价信息含量与资本结构的关系,以及所有权性质理论上如何对二者关系产生影响。其次,分别描述和分析了2001-2014年间我国上市公司资本结构、股价信息含量、以及二者联动的变化情况,从现状来看国有企业较非国有企业具有更高的杠杆水平、较低的股价信息含量、杠杆水平对股价信息含量变动较不敏感。然后,本文以2001-2014年间A股上市公司为研究对象,实证检验了股价信息含量与资本结构之间的关系,以及不同所有权性质的企业其资本结构随股价信息含量变化而变动的差异情况,结果表明股价信息含量与资本结构之间存在负相关关系,而股价信息含量的变动对国有企业资本结构的影响不明显,与理论分析一致。最后,结合理论与实证的分析,从多层次透明化资本市场的建设、多元化资本市场参与队伍的培育、信息披露质量的强化三个层面提出了政策建议。