贸易信贷是供应链上下游完成交易的重要辅助手段,也是企业短期融资的重要来源之一。中国经济的新现象与新规律下,更应关注贸易信贷的变化及影响。本文通过使用2002-2016年中国上市公司的面板数据,研究了经济波动下企业的托宾Q和议价能力对贸易信贷使用的影响,并拓展研究了在不同的经济波动中贸易信贷需求和扩张如何影响企业绩效。结果发现,首先,有较高托宾Q值的企业倾向于减少使用贸易信贷需求,这种影响在经济扩张时期增强,在经济收缩时期减弱。其次,市场份额(议价能力)较低的企业倾向于增加使用贸易信贷扩张作为竞争工具,但这种影响在经济扩张时期会减弱,在经济收缩时期会增强。在研究不同经济形势下贸易信贷对企业绩效的影响时,本文发现总体上贸易信贷需求和扩张额度与企业绩效显著负相关,贸易信贷扩张周期与企业绩效显著正相关,这种关系在经济扩张时期减弱,在经济收缩时期增强。更重要地,本文发现企业在不同的贸易信贷水平下应该采取的贸易信贷策略也有差异,并且这种差异会随着经济环境变化而变化。本文基于贸易信贷的角度,为企业提供了切实可行的提升企业绩效的途径与方法。本文的创新点主要在于以下四个方面:(1)既研究了贸易信贷需求也研究了贸易信贷扩张,并用四个指标对两方面的贸易信贷进行刻画。(2)从融资性视角出发,将托宾Q加入到贸易信贷的影响因素中。(3)研究了经济波动中贸易信贷的使用变化。(4)分析了贸易信贷对企业绩效的影响,以及在经济波动中这种影响的变化。