我国连锁董事网络特征演化及形成机制分析

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连锁董事作为企业间相互联结的一种重要方式,对企业的战略、治理和绩效等产生了广泛而深远的影响。随着30多年来市场改革,中国的经济水平和市场化程度有了显著地变化,而连锁董事受制于企业所处外部环境的变迁,特征也在不停演化,我国学术界目前主要关注连锁董事对企业行为的影响,而忽略对连锁董事基本网络特征演化过程以及形成机制的系统性研究,本文希望基于我国2000-2012年沪深股市所有上市企业数据样本和社会网络分析理论填补这一空白。本文将利用图论统计方法和实证模型分析我国连锁董事网络总体、行业以及地理纵向演化特征并与国外网络特征进行对比,并深入探讨连锁董事导致企业间联结形成的背后机制,同时本文也将进一步验证连锁董事对企业绩效的影响。对网络总体特征研究发现,我国连锁董事的总体网络特征有显著变化:网络规模不断扩大且凝聚性进一步增强,连锁董事现象日益普遍;整体网络结构非联通而是存在一个巨大的连通子网络和许多其它孤立碎片并且核心子网络中存在结构空洞;网络成员能调动的资源增多、对信息流通的垄断性控制减小、彼此距离缩小使信息更容易通达;相比较国外,我国仍处于连锁董事发展初期阶段。对地理、行业特征及形成机制的研究发现,市场化程度较高的省市在网络位置中心程度更高;距离较近的企业间更容易建立联结并且同一区域内部交流更加紧密;连锁董事网络的空间建立机制是企业初期以建立区域内信息传递网络为主,随着内部网络建立的完善,企业寻求范围更广的跨地区合作并建立起多元化的网络;在行业方面,企业更倾向于从其它不同的行业获取差异化的信息和知识;在建立跨行业联结时,更倾向于选择战略重要性行业建立联结关系,该战略性行业或处于产业链上下游位置,以达到产业整合,或可以共享资源或进行业务互补以达到协同效应;而金融行业更倾向于与资本密集性行业建立联结关系。对企业绩效的实证研究发现,连锁董事网络对企业经营绩效有显著的正向影响,该结论证明了资源依赖理论,位于中心位置的企业更容易获得资源从而改善企业绩效。
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