【摘 要】
：
随着互联网、大数据等信息技术的持续发展,金融领域的创新也在不断增加,金融创新迎来了迅猛的发展。其中,结合了区块链技术与货币的金融创新——虚拟货币,或者说具体到比特币,是目前发展得最快、且最具有争议的一种金融创新。本文对比特币的货币属性以及市场风险等问题进行了研究。通过文献梳理分析得知,比特币仅有部分的货币属性,或者说不完整的货币属性,同时具有着资产属性,这使其更像是一种资产,一种投资产品。接着,本
论文部分内容阅读
随着互联网、大数据等信息技术的持续发展,金融领域的创新也在不断增加,金融创新迎来了迅猛的发展。其中,结合了区块链技术与货币的金融创新——虚拟货币,或者说具体到比特币,是目前发展得最快、且最具有争议的一种金融创新。本文对比特币的货币属性以及市场风险等问题进行了研究。通过文献梳理分析得知,比特币仅有部分的货币属性,或者说不完整的货币属性,同时具有着资产属性,这使其更像是一种资产,一种投资产品。接着,本文就比特币的市场风险进行了建模研究,根据比特币收益率数据的平稳性、集聚性和非正态性特点,决定对比特币使用VaR-GARCH模型来研究比特币的市场风险。又根据AIC和SIC准则最终决定使用GARCH（1,1）模型对比特币的市场风险进行度量,计算VaR值。在计算出VaR值的基础上,与比特币的日收益率的绝对值进行对比,来度量模型的适用性,具体而言是VaR值能否覆盖比特币日收益率的波动,然后对模型进行后验测试,确保模型的有效性和适用性,最终根据模型结果对比特币的市场风险进行预警。通过实证分析,本文得知比特币是一种高风险的资产,具有极大的市场风险,比特币不具有货币属性,或者说不具有完整的货币属性,不能成为一种替代主流货币的货币;VaR-GARCH模型对比特币的市场风险预警具有适用性和合理性,并在实证分析的基础上对比特币的监管提出了相应的建议。
其他文献
线性造型作为延续千年的东方绘画语言其表现在现代写意人物画当中的作用举足轻重,本文从六个方面讨论线性造型在写意人物画当中的变革与传承。从人类使用记录文字与图像的起始,便使用软笔墨线的方式进行记录。经过历朝历代的不断更迭,线性语言始终是我们造型的重要手段。这期间,人们的审美方向一再更迭,线性的功用与表达也一再变换。但其中包含着持久的东方文化核心贯穿始终。本文在做出对线性大致梳理的同时,并对新时期写意人
保本理财产品逐步退出市场后,作为商业银行理财业务转型过渡产品的结构性存款迎来高速发展期。在结构性存款规模急速增大的同时,由于其同时具有固定收益证券和金融衍生品的特征,产品的收益主要取决于挂钩资产的表现,具有较大的不确定性。2020年,结构性存款的到期收益率表现得不尽人意。总的来说,结构性存款的平均到期收益率不如平均预期最高收益率,说明书中列示的最高收益率设置虚高。结构性存款的挂钩标的多样,收益设置
自2014年我国债券市场打破原有的“刚性兑付”以来,国内债券违约事件频频发生、违约金额不断高企,债券市场信用风险问题日益突出,逐渐成为影响我国债券市场长远、健康发展的首要威胁。在这样的社会信用大环境下,研究企业债券违约无论是对于企业自身、投资者、金融机构,还是监管机构而言,都具有重要的意义。本文首先系统地梳理了国内外学者关于财务困境及债券违约的理论研究、模型研究和模型演变的过程,并重点介绍了杠杆周
近年来,基层工作中形式主义问题突出,这导致基层干部不断陷入到职业倦怠的困境中。特别是作为巩固脱贫攻坚成果、实现乡村振兴的中坚力量,乡镇干部的职业倦怠成为一个需要关注和解决的问题。职业倦怠的产生不仅受到环境因素的影响,也与个体差异和自身的内在动机有很强的关联性。公共服务动机是一种服务社会的利他主义动机,能够从内在影响职业倦怠的形成。本文通过对国内外公共服务动机和职业倦怠的相关研究进行梳理,在借鉴已有
易地搬迁是一种兼顾消除贫困、发展经济、保护生态和促进社会和谐发展多重效益的移民扶贫政策,如何对搬迁安置社区进行社区建设,促进搬迁居民更好的融入社区,参与社区,建设社区是一个重要的理论和现实问题。社区融入、社区参与亦或是社区建设,都离不开居民的“社区认同”这样一个主观情感的养成和建构,社区认同是居民融入新社区和参与社区治理的内在驱动力。G省是我国脱贫攻坚的主战场,F社区是G省的易地搬迁安置社区,作为
随着经济社会的发展,我国农村地区也发生巨大的变化和发展,人员的流动性增加,婚姻的稳定性受到挑战,单亲家庭的数量也逐渐增加,社会媒体、社会舆论也常有对单亲家庭子女负面事件的报道。在易地扶贫搬迁社区也出现农村贫困单亲家庭。单亲家庭子女在社区融入、社区归宿、以及新环境的适应方面都带来了更大的挑战。目前学术界对青少年抗逆力的提升研究较为普遍,但针对离异单亲家庭子女方面的研究还比较缺乏,特别是对易地扶贫搬迁
中国经济自改革开放以来取得了举世瞩目的成就,经济发展从高速发展阶段转向高质量发展阶段。企业作为经济运行微观层面的重要组成部分,对经济发展质量的提升有着至关重要的作用。技术创新可以很大程度上助力企业提高发展质量,实现从扩大规模到提高质量的转变。同时,融资约束和人力资本作为技术创新的两大重要影响因素,也会对企业的发展质量产生影响。本文在前人研究的基础上,首先梳理了关于融资约束、人力资本与技术创新和企业
胡梅尔《F大调大管协奏曲》Wo O.23,S.63是古典主义晚期的一首经典大管协奏曲作品,其在音乐上有着古典主义时期音乐形式结构明晰、音乐语言精炼、亲切、朴素的典型风格特点,同时该曲旋律中大量出现了八度大跳、连续断奏上、下行等诸如此类的演奏技术难点,对大管演奏者的高低音气息转换、舌部吐音、手指跑动的灵敏度等都提出了较高的要求,是对一位大管演奏者平日基本功练习积累及曲目风格认知把握的集中考验。本文选
古典主义音乐时期,意大利喜歌剧因其追求自然幽默的音乐创作风格和生动真实的戏剧表演效果,让其在整个欧洲的歌剧发展史中都占有着重要的地位。歌剧《唐璜》（Don Giovanni）是古典主义时期意大利喜歌剧最具代表性的作品之一,也是莫扎特在喜歌剧创作领域的一部巅峰之作。采琳娜是莫扎特笔下一个社会底层的年轻女性形象,在咏叹调《你就会看到》的音乐创作中,作曲家通过生动优美的旋律描写和风趣幽默的文本建构,描绘
石青、石绿是中国画颜料中常用的两种矿物色,有着悠久的历史和复杂的制作工序,以或明丽或厚重的色彩在中国画创作中扮演着重要的角色。它们的原料,蓝铜矿与孔雀石,是要经过漫长的地质变化才会形成的,虽然能够被少量地人工制取,但是时间漫长,条件又极其苛刻,难以量产,所以它们仍旧属于不可再生资源。石青、石绿常态下非常稳定,使用后颜色经久不变,有别于如今被较大范围使用的化工颜料。在中国画中,古今有很多经典画作都使