经济周期下中国资本市场行业板块轮动研究

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有关经济周期理论和资本市场板块轮动,西方有过比较多的研究,其中包括著名的美林投资时钟理论,Jeffrey Stangl的板块轮动理论等等。西方的学界和金融业界都试图寻找到经济周期运行的规律原理,以及在经济周期理论的大框架下资本市场运行的规律。在资本市场中,很多的投资者也尝试着依靠这种规律来打败市场,获得超额收益。本文介绍了目前著名的几种经济周期和板块轮动的理论,并选取了美林投资时钟作为分析框架,以一种更具有实战性和操作性的方法,划分了中国过去自2000年以来的经济周期阶段,统计了各个经济周期阶段中资本市场的表现情况,找寻到一定的运行规律。同时,本文通过这种规律来构建了一套行之有效的交易策略,在资本市场中取得了非常良好的超额收益。
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