近年来,由于国内外经济增速逐渐放缓,我国许多行业发展存在杠杆率过高的问题,杠杆率过高将会对我国实体企业产生影响,甚至使得部分企业走向破产倒闭。为降低企业和银行资产负债率,国务院于2016年出台《关于市场化债转股的指导意见》,但《指导意见》实施两年以来,真正完成市场化债转股的企业并不多。因此市场化债转股实施的难点和其实施效果值得去研究。目前,建筑行业可以说是我国各行业中存在产能过剩、负债率高问题较严重的企业,而中国中铁又作为建筑业中的龙头企业,具有一定的研究意义。因此,本文希望通过对中国中铁市场化债转股的案例进行分析,为我国企业提供解决杠杆率过高问题的解决方法。首先,本文从中国中铁债转股的背景和意义出发,并对相关文献进行梳理。其次,为能够从理论角度对中国中铁债转股案例进行分析,本文对债转股、政策性债转股以及市场化债转股进行定义,并简单阐述了委托代理理论、MM理论以及信号传递理论作为中国中铁债转股案例分析的理论基础。再次,本文对中国中铁债转股的案例进行具体介绍。中国中铁在为改善财务指标、提升企业价值、建筑行业竞争激烈以及国企改革深化等内外部动因的综合作用下,采用“三步走”战略,利用子公司对投资机构多元增资,再将子公司股权转化为母公司股权,最后规定股权退出机制,完成市场化债转股。然后,本文采用各项分析方法对中国中铁市场化债转股企业效果进行分析。运用事件研究法分析市场投资者对企业债转股的预期、运用财务指标法分析企业各项能力的变化、运用EVA分析股东权益的变化以及其他与公司发展有关的指标分析中国中铁进行市场化债转股后企业未来发展能力。得出此次市场化债转股有效降低了企业的资产负债率,优化了股权结构,股东权益也有所提升、增强了企业未来持续发展能力。最后,根据以上分析,总结了中国中铁市场化债转股所存在的问题,并提出相关建议。如企业管理效率短期内提升不明显,部分财务指标提升不明显、股权退出风险仍然较大难以吸引投资者等问题。所以本文认为企业应该长期坚持关于债转股的指导意见的要求,适当听取新股东的建议。对于普遍存在的股权退出难题,国家机构应完善股权退出的相关机制。