我国经济发展越来越块,人民生活品质越来越好,在这样的背景下,广大群众的健康意识逐渐加强,医疗保健成为人们越来越重视的话题,医疗保健市场也因此获得巨大商机,与此同时竞争也越来越激烈,如何从激烈的竞争中脱颖而出成为医药企业急需解决的问题。以目前我国的行业形势来看,内生性增长远远不能够撑起企业站稳市场,对于医药行业而言,行业对企业的技术要求极高,而技术的更新换代着实不易,对技术人员有很高的要求,对研发成本也有很大的需求,在多种因素的驱使下,越来越多企业尝试开展外延式并购活动,为企业注入活力。连续并购能够使企业快速实现技术的更新,提高企业竞争力,扩大企业规模,但是否能对提高企业绩效起作用还有待讨论。企业价值在连续并购后是否得到提升,企业资源在连续并购后是否能够产生协同效应?这些需要对企业连续并购后的绩效进行科学性的分析。以华润三九作为研究对象是合适的,华润三九在行业上属于领军企业,从连续并购的频率和数量上讲,也适合作为连续并购的典型案例。以华润三九为例,从财务指标、经济增加值、协同效应三个层面进行了分析,并将其与主要竞争对手、行业均值进行比较,从纵向和横向两个层面进行了分析。最后,通过案例研究,得出如下结论:在动因方面,华润三九是为了取得协同效应、优化公司的产业链布局、掌握核心资源等运营动机,才发动了一系列的连续并购活动。在连续并购过程中,华润三九坚持以战略推动、引导企业大力发展创新。在完成连续并购后,企业促进各类板块协同发展,强化各类产品宣传。在绩效结果上,从企业的经营业绩来看,盈利能力在一定程度上受到影响,成长能力也不太稳定,偿债能力有一定压力。营运能力上,华润三九收款难问题在加剧,坏账的可能性在加大。经济增加值与净利润表现可观。另外,华润三九在经营协同、管理协同、财务协同等方面也取得了较好的协同效果。论文的主要贡献是对华润三九的连续并购战略布局、并购动因、绩效分析等问题进行了案例研究。旨在为类似企业提高连续并购效率提出更为切合实际的意见