当今企业面临的经济环境发生了很大的变化,全球经济增长逐步放缓、产业升级进程加快、市场竞争日趋激烈,面对随时可能到来的破产威胁,破产已经成为了不可回避的话题。破产重整、破产清算与和解是我国新破产法规定的破产程序。其中,破产重整是一种特殊的程序,与破产程序一贯以来所执行的退出制度不同,给了那些暂时陷入困境,但仍有经济效率的企业重新恢复经营能力的机会,可以在一定程度上减少债权人和股东的损失,被认为是挽救困境公司更为有效的途径。破产重整涉及出资人、债权人、债务人、甚至政府等多方利益,且程序复杂、经济成本较高,在国外并没有大范围使用。在我国,随着2007年6月1日起《中华人民共和国企业破产法》(以下简称《企业破产法》)生效,人们越来越关注企业破产重整,由于其存在诸多好处,国内出现了破产重整的热潮。我国的每一家上市公司重整程序或多或少都会有行政权参与其中,这些重整究竟是确有必要还是盲目跟风,行政权参与其中是否正当,重整是否真的给企业带来了价值都是值得关注的问题。由于重整涉及许多利益相关者,很多研究都关注重整中各方利益的保护与平衡,但是对于重整后价值判断的研究较少。因而本文的主要研究上市公司重整后的价值,并关注行政权参与重整对企业价值的影响。选取了重整过程中政府参与程度不同的两家公司,对其重整后的价值进行分析对比,得出相关结论,以期能够为相似企业日后的重整计划提供借鉴。