西方国家至今一共经历了五次较大的并购浪潮,尤其是20 世纪90 年代后期为代表的第五次并购浪潮,其规模之大,影响力之深,皆非往届浪潮所能比拟。如今中国的经济已经进入了一个新的快速发展时期,企业并购作为热门的经济现象将会不断趋于丰富、成熟和规范,对它的相关研究也是符合我国时代发展的要求。并购是现代企业资本运作的最重要手段之一,并购的财务协同效应则是资本运作这一外向型交易发展战略的显著体现,并极大地展示着资本运作的技巧和魅力,而证券化的市场经济也成为财务协同效应的助推剂。财务协同效应对并购重组的显著而又微妙的推动,其积极性和片面性都值得我们作深入的考察和分析。并购协同效应不仅是企业并购的动机之一,也是衡量和决定企业并购成功与否的关键,同时它也是一项理论性较强,并对并购活动实践能够起到较好指导性的课题。但是,由于并购中涉及到大量的不确定因素,对于协同效应的全面分析,特别是对财务协同效应和财务风险规避的分析成为公司财务及其战略管理中需要特别关注的问题。不少的大企业由于不注重并购协同效应最终导致并购的失败。虽然当前我国的企业并购还存在不少问题,例如并购动机、并购主体资格、并购整体产权和资本市场的环境建设等等,但随着并购市场的逐渐完善和成熟,并购财务协同效应及财务风险规避效果也将会得到更进一步的改善和提高。本文主要采用规范研究的方法。首先介绍公司并购的概念及相关的现代并购理论,综合分析并购协同效应的定义和类型,接着集中阐述其中的并购财务协同效应的概念,进一步剖析财务协同效应原有概念的不足和缺陷,指出并购相关的税法、会计处理惯例和证券交易并非是决定并购财务协同效应的唯一因素,提出了应把并购财务风险规避作为其中一个十分重要的控制因素加以考虑和分析,对财务风险中涉及到的公司估价、并购融资方式和并购支付手段的选择作了具体深入的阐述,并结合“太极集团”并购“西南药业”国有股的案例来说明财务风险的控制对财务协同效应提升的重要性。最后根据案例分析,指出我国公司并购财务风险中存在的问题,以及对并购财务协同效应产生的影响,并提出相应的建议和对策。