资产重组中的内幕交易会降低股价同步性吗?

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随着我国经济发展步伐不断加快,证券市场在国民经济发展过程中发挥着更加明显的作用,如何保持证券市场健康平稳发展是一个重要问题。资产重组作为资本市场中一种促进资源配置的有效手段,近年来被投资者们广泛使用,有效的资源整合可以加速市场中不同质量投资客体的更新速度,新投资机遇的出现会给投资者带来收益,但也可能会引起股价波动,那么资产重组事件就有可能为内幕交易提供条件,证券市场中可能蕴含的风险随之增加。之前学者们针对内幕交易事件的研究大多停留在大样本实证和概念理论层面的事后研究,缺乏对内幕交易发生的预测和事前研究。因此,本文从2018年已经被证监会公开处罚的内幕交易事件中选取不同行业的公司作为研究案例,借鉴之前学者的研究成果,通过计算RSQ来对比衡量在内幕交易发生过程中和内幕信息公开两个不同时段平均股价同步性的大小,从而得出上市公司在资产重组的过程中如果发生内幕交易会降低股价同步性的研究结论,希望可以弥补之前大部分研究局限于实证领域的缺陷。本文提出了一个对内幕交易研究的全新角度,案例实证研究的方法将为辨识中国证券市场中是否存在内幕交易提供新手段,利用该方法政府机构在处理内幕交易事件中可以获得主动权,保障投资者尤其是中小投资者的利益,提高市场运行效率,从而达到促进国民经济发展的最终目的。
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