媒体作为独立于公司与审计师的第三方,已经成为公司治理的一个研究分支。信息技术持续发展,新兴媒体迅速崛起,并逐渐从传统媒体中脱离出来,信息传递方式的深刻变革使得信息生产者逐渐多元化,投资者也成功地成为了信息链条的一部分,投资者充分参与信息传递与反馈,不再是被动的信息接受者,而化身成为信息的“生产者”与“搬运工”,投资者关注成为不同于新闻报道的一种媒体力量。已有文献证明传统媒体——新闻报道会作为公司治理的一种外部机制发挥“公司治理效应”或“市场压力效应”,那么投资者关注这种特殊媒体力量会不会也对公司治理产生影响呢?公司治理的关键在于减轻投资者与公司或者大股东与中小股东之间的信息不对称程度,基于降低信息不对称程度、缓解代理问题而产生的独立审计却被诟病并不独立。2018年以来众多会计师事务所均因之前错误地出具了标准审计意见报告而被中国证监会行政处罚。审计意见购买行为备受实务界和学术界关注,目前学者们积极探索审计意见购买的动机与治理机制。媒体报道会抑制上市公司的审计意见购买行为已经取得初步证据,那么新兴媒体下的投资者关注对审计意见购买行为会产生何种影响呢?会通过什么机制产生影响呢?为了对此进行验证,本文采用2014-2018年A股上市公司作为研究样本,以东方财富股吧的正面帖子、负面帖子和总帖子数作为投资者关注的代理变量,借鉴Lennox（2000）的Probit模型衡量上市公司的审计意见购买行为,运用Probit回归分析、工具变量两阶段估计、Heckman两阶段模型内生性检验及其他稳健性检验对上市公司是否存在审计意见购买行为以及投资者关注与审计意见购买行为之间的关系进行研究,发现审计意见购买行为确实存在于我国上市公司,但投资者关注能够发挥积极的治理作用,缓解上市公司的审计意见购买行为。于是,本文在进一步研究中,对投资者关注发挥治理功能的四种机制进行检验,初步探究了投资者关注发挥“公司治理效应”的机制。最后研究发现投资者关注能够缓解公司的审计意见购买,并不意味着它能够发挥“声誉机制”主动规范管理层的行为,也不能通过“信息传递机制”来降低公司内外部的信息不对称程度,事实上它确实给管理层产生了一定压力,投资者关注最终表现出“公司治理效应”是“市场压力机制”、“行政介入机制”和“审计师风险控制机制”三种机制博弈的结果。目前国内尚未见探究投资者关注与审计意见购买之间关系的研究,本文对此进行研究,丰富了投资者关注和审计意见购买的文献。同时,研究新兴媒体下投资者这一信息主体的媒体治理效应,也拓展了媒体治理方面的研究。