近年来,我国不断探索完善分拆上市相关规定,2019年12月我国境内分拆上市得到放开,上市公司在境内与境外分拆上市都有规可循。与此同时,我国对本土医疗器械公司高质量发展的支持力度也在不断加强,除了颁布法律法规规范医疗器械行业外,还出台了“医疗装备产业发展规划”、“集中带量采购”等一系列政策引导医疗器械公司转型升级,使产品向高技术含量的方向发展。基于此,作为一种收缩型资本运作方式,分拆上市成为医疗器械企业新的公司战略选择。因此,研究医疗器械企业为何选择分拆上市,以及采取这种方式会对医疗器械企业产生哪些经济后果对于公司具体经营活动和学术研究有一定的价值。本文在对国内外分拆上市的含义、动因、经济后果相关文献与理论梳理总结后,分析了医疗器械行业的特征、相关政策规定以及医疗器械企业目前的分拆上市现状。接下来采用案例研究法,深入研究微创医疗分拆上市。到2021年12月31日为止,微创医疗已分拆三家子公司上市,依次是心脉医疗、心通医疗与微创机器人,还有微创电生理与微创脑科学已发布声明计划上市,因此在分拆上市领域具有一定的典型性。考虑到上市时间的原因,本文选择微创医疗前两次分拆作为案例研究。本文分析了微创医疗及子公司的运营情况和分拆上市过程,结合市场环境与公司具体情况,对两家子公司分拆上市动因分别进行深入探讨,然后,本文利用事件研究法、对比研究法与财务分析,分析两次分拆母子公司分拆上市前后的变化趋势,研究分拆上市产生的经济后果。经过深入研究发现,微创医疗两次分拆动因集中在融资、集团发展和改善经营三方面,具体来看两次分拆动因略有不同,分拆心脉医疗的动因更体现在扩大融资渠道、提升企业估值、改善内部经营情况三方面,分拆心通医疗的动因则偏向于获得研发资金、培育平台、分散外部风险三个方面。在分拆经济后果方面,分拆上市能够扩大融资,减轻母子公司融资压力;母公司在分拆上市后获得了正超额收益,但心脉医疗分拆比心通医疗分拆市场反应更好,正式上市要比发布分拆公告市场反应更好;分拆上市能够使母子公司主业更加聚焦,改善子公司经营效率,但是分拆上市并未改善母公司经营效率。由此本文对医疗器械企业分拆上市提出相关建议,如医疗器械企业要把握政策机遇,选择合适的资本市场,同时在分拆之前要审慎考虑自身情况,慎重做出分拆决定,分拆后也需要长期跟踪,提高自身经营管理能力。本文选择了同一家公司多次分拆的案例,案例选择具有一定的代表性,并且本文将两家子公司情况对比研究,使研究结论更为可靠。希望本文能够丰富分拆上市研究,并为企业分拆上市实务提供一定的参考作用。