【摘 要】
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目前我国经济进入新常态,技术创新不仅是企业价值增长的关键要素,也是推动产业结构转型升级的基础力量。生物医药企业作为战略性新兴产业在推动传统医药制造业实现转型升级发
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目前我国经济进入新常态,技术创新不仅是企业价值增长的关键要素,也是推动产业结构转型升级的基础力量。生物医药企业作为战略性新兴产业在推动传统医药制造业实现转型升级发展方面具有不可替代的作用。因此从企业层面研究公司股权结构、技术创新和企业价值的关系,对于提升企业价值,实现战略性新兴产业的创新驱动式发展具有重要现实意义。本文基于委托代理理论、利益相关者理论和技术创新理论,聚焦七大战略性产业之一的生物医药产业,以我国生物医药行业高新技术企业面板数据为样本,运用Schwartz-Moon模型对其企业价值进行评估,实证分析了股权结构对于企业价值的影响及技术创新对这种影响的中介效应。研究发现:(1)股权集中度与企业价值呈倒U型关系;(2)高管持股比例与企业价值呈U型关系;(3)机构持股和股权性质与企业价值线性相关;(4)技术创新在股权集中度、管理层持股和股权性质对企业价值影响中发挥中介效应,而在机构持股与企业价值间的中介效应不显著。最后,在综合考虑技术创新的中介效应基础上,从股权集中度、机构持股、管理层持股和股权性质四个方面提出相关建议,进一步完善股权结构,提高技术创新能力,实现企业价值增长,推动生物医药产业转型升级发展进程。
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