股票市场泡沫一直是理论界和实务界关注的重点问题。过度膨胀的股市泡沫及突然的泡沫破灭会给经济系统带来灾难性的后果，因此对于股市泡沫问题的研究无疑具有非常重要的现实意义。迄今为止，对资本市场的研究与分析基本上都是在经典资本市场理论的线性分析框架下展开的。研究人者假定投资者是理性的，市场是有效的，股票价格已经反映了所有可获得的公开信息，价格的变化即收益率服从随机游走过程，金融市场的波动性来自于外部随机事件的干扰。然而，经典资本市场理论的线性化分析方法有其内在的局限性，它不能解释现实金融市场资产价格的复杂多变行为，更不能用来分析像股票泡沫突然破灭等市场突变行为。在这样的背景下，股票市场泡沫的研究出现了从线性转向非线性分析，从均衡走向演化的新趋势。 本文首先对股票市场泡沫概念进行界定，介绍了股票市场泡沫的影响因素。通过把握股市泡沫的经典理论的精髓，分析其在股市泡沫现象解释上的局限性。在理性泡沫理论的基础上，本文结合已有的学者关于非理性泡沫理论的研究，提出了基于异质主体的泡沫模型。借鉴Lux异质主体模型的思想建立非线性理论模型为核心框架，尝试着对模型进行拓展，并对股票市场泡沫的形成机理和演化路径进行解释和深入的模型分析。最后对股市泡沫破灭临界状态进行研究，分析股票泡沫破灭时刻的股票市场系统状态。并强调了股票市场系统可能出现混沌现象而影响股票市场稳定性的结论。根据对模型的分析结论，对有效化解股市泡沫风险的控制措施进行研究并提出相应对策。