随着我国利率市场化和汇率市场化改革的不断深入，金融机构及企业面临的利率风险逐渐增大，利率互换作为风险对冲和资源配置的有效工具，其重要作用在未来将更加突显。现阶段，我国在利率互换市场存在较多不足，而该领域内的研究较少，互换定价准确性及定价影响因素等关键问题的研究明显不足，研究也不够全面，因此，针对人民币利率互换的研究十分迫切且必要。本文主要研究人民币利率互换的定价问题。在借鉴国内外最新研究成果的基础上，本文结合我国利率互换市场的发展现状，通过构建基于无套利原理的套利方法，对人民币利率互换定价的准确性进行检验，并使用带马尔科夫状态转换的向量自回归模型（MS-VAR模型）对利率互换定价的影响因素进行实证分析，解析在状态转换条件下，不同期限利率互换定价的影响因素和影响力度，以此对我国利率互换定价的发展方向进行深入探讨，得到了初步的研究结论。在利率定价准确性方面：结合我国现有的金融市场环境，主要的利率互换产品整体的套利空间比较小，互换定价较为准确。然而，套利策略在部分的研究样本中仍可获得较高收益，说明定价方法有一定的改善空间。期限长的互换产品的问题尤为严重。在利率互换定价影响因素方面：不同期限的人民币利率互换定价在影响因素上呈现出不同的特点。在短期互换定价中，利率斜率、流动性补偿及信用风险补偿均是互换利率的影响因素，而在中长期利率互换中，只有信用风险补偿的影响较为明显。定价机制仍需进一步改善。此外，各利率互换定价拥有状态转换的特点。