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中国经济的快速发展以及资本市场的日益壮大给我国各类企业在提供广阔发展机遇的同时也使得企业间的竞争日趋激烈。企业要在纷繁复杂的环境中永葆活力和竞争力,就必须通过资本市场上市融资,获得企业发展所必须的血液,以便在残酷的市场竞争中取得产业强势,抢夺行业制高点。
根据企业境内上市的条件和审核要求,企业上市前资本运作是企业上市准备中至关重要的一环,是决定着企业上市成功与否的关键步骤。对拟上市的企业进行上市前资本运作,可以使企业形成清晰的业务发展战略目标、突出企业的主营业务,形成企业上市后的核心竞争力和持续发展能力,使企业在市场激烈竞争中处于有利位置;可以使企业股权关系清晰,建立完善的公司治理结构并规范运作,形成完整独立的业务体系和直接面向市场独立经营的能力,避免同业竞争,规范关联交易,符合上市条件及审核要求。因此,企业在上市前进行机构、人员、业务、股权、资产以及负债重组时,选择恰当的资本运作模式是尤为重要的。
本文拟通过对有关资本结构理论和资本运作理论进行研究、比较及分析,在参阅了大量上市前成功资本运作案例的基础上,对处于现阶段我国的国企、规范民企、不规范民企三类企业上市前的资本运作模式进行研究,总结出我国各类企业上市前的资本运作模式选择的经验,为拟上市公司上市前的资本运作提供理论支持及实践经验。