做市商制度是成熟资本市场中被普遍所采用的交易机制，也是我国银行间债券市场的主要交易机制。与成熟资本市场相比，我国做市商存在报价频率低，买卖价差大等问题，这也是导致我国银行间债券市场流动性不足的主要原因。流动性是作为衡量债券市场运行质量的重要指标，其研究一般是与价格发现联系在一起的，深入研究流动性的目的就在于探究价格发现这一市场微观结构的核心。因此，研究债券市场流动性，探究流动性与价格发现之间的内在联系，可以为完善我国银行间债券市场交易机制、提高债券市场流动性和有效性提供政策建议。本文总结回顾了国内外学者关于做市商制度、市场流动性和价格发现机制等方面相关问题的研究现状，分析了学者们在研究资本市场流动性时采用的模型和方法。在充分考虑做市商制度及债券特有的价格形成方式的基础上，改进了原有的内生流动性模型，并随机选取了20只在我国银行间债券市场进行交易的国债进行了实证分析，结果表明，内生流动性理论成立,即旺盛的投机需求内生决定做市商数量，促使其进入市场从而加快价值回归速率；债券利息分配前后，内生流动性理论的验证结果存在较大差别。进一步分析表明，做市商的报价是否连续是影响内生流动性是否成立的重要决定因素；其连续性也对因信息流入市场而引起的价格修正有较好地促进作用。最后，本文针对实证分析的结果，提出提高我国银行间债券市场流动性的政策建议，如促进银行间债券市场与交易所债券市场互联、发展和完善做市商制度等。