政府控制对上市公司绩效的影响

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在党的十八大会议期间,习近平总书记提出“同心共铸中国梦”,中国处于伟大的民族发展之际,在中国经济体系中占有主导地位的国有上市公司,其改革和发展关系着国计民生,政府控制与上市公司绩效之间的关系成为当下研究的热点。本文首先介绍了相关理论基础及其出处和应用范围,然后系统的回顾了政府控制和上市公司绩效关系的研究,文献综评归纳了八种政府控制影响因素,包括人事控制因素、股权性质因素、政府性帮助和负担因素、政府控制层级因素、预算软约束因素、投资因素和税收因素,并且提出了现有研究的不足之处和如何改进的设想。奠定了以上理论基础后,本文提出了政府控制层级、政府控制方式、国有终极持股比例和高管背景、高管个人能力四组假设。在提出假设的基础上本文选取2012年国有上市公司作为样本数据,建立了政府控制因素(政府控制方式、国有终极持股比例、政府控制层级、高管政治背景、高管个人能力)和上市公司绩效关系的两组模型。为了更好的验证高管政治背景、高管个人能力对国有上市公司绩效的影响,本文将政府控制层级作为其模型的控制变量,使研究结果更加可靠。通过对样本数据的实证研究,本文发现国有终极持股比例越高,上市公司绩效越好;政府控制层级越低,上市公司绩效越好;政府控制方式越直接,上市公司绩效越差,高管人员的政治经历或背景和国有上市公司绩效的关系是正相关的。本文的创新主要是样本的选取和变量的选择上,本文选取大量国有上市公司作为样本数据,并且大多数是政府间接控制。在人事控制因素的选取上还考虑未来高管任职对现在公司绩效的影响。本文的不足是虽然选取了多种变量代表公司绩效,但是仍然不能完全表示。对于人事控制的选取缺乏系统的分类。这些有待于更深层次的研究。
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