我国股票市场20余年的发展，现规模仅次于美国，成为世界第二大的股票交易市场。但其中仍存在一些问题，例如股市波动性较大，容易暴涨暴跌等。随着机构投资者的规模的不断壮大，其对股市稳定的作用受到越来越多的关注，而保险资金即是其中机构投资者中重要成员，保险资金入市是否能够降低股市波动，起到市场稳定剂的作用。在本文的实证分析中，利用2014年至2019年第三季度保险公司重仓股的数据，分析保险机构的持股比例对股票之间的波动情况，会产生何种影响，保险资金持股比例的增加是否能够降低股票市场波动，抑制直暴涨暴跌的发生。
　　本文研究表明，一方面保险资金在进行投资时更注重安全性与流动性，偏好保险银行地产等行业，喜欢投资，壁垒较高，经营稳定，现金流好，且估值水平低，分红率较高的标的，通常长期持股，基本不做短期交易。另一方面，从实证结果来看，保险资金并未能够降低股价收益率波动率，但这并不意味着保险资金入市会加剧股市波动，这是由于保险资金通常是市场关注度较高的资金，保险资金重仓股往往引起市场更多的关注，从而一定程度上增加波动率，在暴涨暴跌天数的回归中，保险资金持股比例增加则能明显抑制暴涨暴跌现象的发生，这反应了保险资金持股能够发现低价值的个股进行买入，而对高估的个股进行减持，从而达到稳定市场的作用，在驱使市场进入价值投资阶段的过程中发挥了重要的作用。因此，我国要继续引导保险资金入市，引导市场走向价值投资阶段，从而达到稳定股市的效果。