本文主要对中国股票市场分割现象进行理论研究，重点关注分割市场现象之一的A、H股价差问题，着重就A、H股之间的折扣抑或升水进行理论分析，并建立一套理论分析框架。以该理论框架为为依据，在进行实证分析时，我们从理论角度提出五种假说，即对流动性差异假说、信息非对称假说、需求弹性差异假说、投资理念差异假说以及风险报酬差异假说，并在此基础上对前四种假说进行实证验证。　　笔者分别用同一公司A股的月平均交易量和H股的月平均交易量之比;A股流通量与H股流通量之比;用公司净资产收益率、每股净资产及每股收益和A、H股价差的回归关系来分别验证流动性差异假说、需求价格弹性差异假说以及投资理念差异假说。而实证的结果都是显著支持以上假说。而使用公司的资本化规模(即流通市值)和A、H股价差的相关性来检验的两类投资者之间的信息非对称程度时，实证结果并不支持信息非对称假说，即信息非对称并不强烈。　　在实证结论的基础上，我们对目前市场上影响A、H股价格差异的重要政策做出了分析，探讨了其对A、H股价差变动方向的影响，并对下一步可能的相关政策做出展望。同时，从短期和长期两个方面探讨了A、H股价差变动的趋势，希望为相关领域的投资工作人员提供一个新的思考角度作为投资的参考。