自2005年7月21日实行新的汇率制度以后,我国对外汇市场也实行了与之相应的一系列配套措施,使外汇市场与我国汇率体制改革相适应。随着外汇市场的市场化程度越来越高,人民币汇率的波动幅度也越来越大,从而规避汇率风险便成为涉外企业尤其是非金融性企业进行外汇风险管理的重大课题。汇率风险管理的核心是风险的度量,准确的风险度量是风险管理策略成败与否的关键所在。国际上流行的金融市场风险度量方法是VaR方法,近几年国内外对VaR的研究可谓汗牛充栋,但是利用VaR模型对人民币汇率风险进行度量的研究却很少,这当然是由于我国一直以来实行的基本上是盯住美元的固定汇率制度的原因所导致的。而随着我国汇率改革的实施,汇率市场化程度的提高,使得利用VaR模型对我国汇率风险进行度量便成为了可能。本文在实证研究前,首先对人民币汇率的进行了正态性检验、异方差性检验和平稳性检验,即首先证明2005年汇率制度改革后人民币对数收益率符合VaR的使用前提,然后利用VaR的参数法对人民币汇率进行了实证研究,最后利用准确性检验,证明了与其他几种方法相比,基于GARCH(1,1)-t的VaR模型度量效果最好。在文章的最后给出了本文的研究结论和对VaR度量方法的的展望。