近年来,金融的信息化程度日益加深,量化交易在中国快速发展,期权品种日渐丰富,期权交易的活跃度和应用场景也日益增加。期权在套期保值、风险管理等方面扮演着重要角色。2019年末,中国证监会批准了沪深300ETF、沪深300股指期权的上市,大大扩充了以金融工具为标的的期权种类,为投资者提供了更多的投资交易和风险管理工具,对于我国金融市场走向成熟有着重要的推动作用,也是吸引外资和金融市场改革的重要一步。沪深300股指期权是中国场内交易市场唯一的股指期权,因此沪深300股指期权波动率微笑以及其Delta对冲等方面的研究有助于丰富投资者的策略工具箱。本文试图使用Python语言、结合VNPY等第三方基于Python的开元量化交易平台,编写买卖权平价套利策略、Delta动态对冲策略等期权交易策略,并使用高频历史数据回测,以判断该策略的可行性和可靠性,最后以可视化方式输出策略的回测结果图表。本文选取了1分钟沪深300股指期权、沪深300股指、沪深300股指交易价格数据作为研究对象。首先以波动率作为切入点,探究其波动率特征。探究同一到期日、不同行权价格的期权的隐含波动率是否具有波动率微笑结构,将不同的到期月份的因素考虑后,利用python绘制的3D曲面不仅包含波动率曲线,也包括了波动率的期限结构。然后进行买卖权平价套利策略的实证和稳健性检验。最后构建跨式组合,验证动态单纯Delta对冲的Gamma Scalping策略。而单纯的Delta动态对冲没有考虑到Theta损耗,没有考虑到对冲成本,因此在单纯的Delta动态对冲基础上增加平仓、建仓条件,即Gamma收益大于Theta损耗建仓,Gamma收益即将小于Theta损耗平仓,就可以避免掉大多数Theta损耗,提高策略收益。根据买卖权平价策略、Delta对冲策略的结果,可以判断策略的可靠性、盈利性。依据回测结果,买卖权平价套利策略可以取得显著的超额收益,且回撤极小,具有很高的性价比。而单纯的Delta动态对冲策略没有取得超额收益,而设置开仓、平仓条件的Gamma Scalping策略的收益波动较大,但收益结果显示其仍取得超额收益,但是夏普比率、总收益率均小于买卖权评价套利策略。但是策略没有Vega因素对收益的影响,这是不足的地方。本文使用的工具较为靠近产业前沿,设计的策略具有多样性、层次性,可视化的回测效果的展示工具较为直观和科学,这是本文的新颖之处。