随着经济全球化、金融自由化的发展,以有价证券为代表的虚拟资产与国民生产总值相比较所占的比重越来越大,且增长的速度越来越快,在国际市场体系中,虚拟资产的交易已超过了实物商品的交易。特别是进入21世纪后,虚拟经济在金融创新的支持下经历一个脱离实体经济的迅速扩张过程,虚拟资产迅速膨胀,流动性大大提高,虚拟经济的规模大大超过了实体经济。虚拟经济是一柄双刃剑,在促进实体经济发展的同时,也极易滋生泡沫,在一定的条件下演变成泡沫经济,并最终酿成金融危机,对实体经济造成重大伤害。尤其是美国次贷危机的爆发,虚拟经济再次进入人们的视野,对虚拟经济的研究提出了更多的现实需求。本文在吸收借鉴国内外学术界既有研究成果的基础上,深入分析了虚拟经济的形成与发展过程,详细阐述了虚拟经济影响实体经济的四个传导渠道,并从虚拟经济传导机制这个角度出发,分析了由于虚拟经济过度膨胀而引起的次贷危机这个典型案例,通过采用国际上比较通行的股票市场衡量指标和经济增长指标,使用灰色关联法对多个指标进行回归分析,专门就我国虚拟经济与实体经济的内在联系和相互影响进行了分析。虚拟经济主要通过投资和消费这两大渠道影响实体经济的增长,只有正确认识虚拟经济对实体经济的作用机制,才可以充分发挥虚拟经济对实体经济的促进作用,而且在实践操作过程中,还可以从危机传导的渠道入手,对影响危机传导的各种因素进行综合分析,控制金融危机的传递,对于防范和化解金融危机也有着重要的意义。