改革开放以来，我国经济取得了突飞猛进的发展，但是贫困问题是一个始终没有得到有效解决的难题。小额信贷自上世纪80年代由联合国援助组织引进到我国。在过去的十几年中，小额信贷在我国的扶贫效果是显著的。随着我国小额信贷的不断发展，商业性小额信贷依然保持了良好的发展势头，相比之下，公益性小额信贷的发展出现了诸多困境。本文是将W公益性小额信贷机构作为研究个案。通过对W公益性小额信贷机构的创立、扩展到关闭的整个历程的分析，我们可以得出W公益性小额信贷机构所面临的生存困境，具体表现为合法性困境、资金流转困境与机构的运营困境。笔者基于社会资本的视角下，运用规范、信任的社会资本的研究范式，对W公益性小额信贷机构所产生的合法性困境等进行深入的分析。主要从规范、信任的社会资本的缺失来解释W公益性小额信贷机构出现生存困境的深层原因。最后，基于规范、信任社会资本的理论框架，笔者提出了解决W公益性小额信贷机构种种困境的对策。