自2010年中概股遭受做空潮开始,越来越多的中概股企业选择开启私有化进程,回归国内资本市场募集资金。就自身条件限制,中概股企业更偏好借壳上市这种特殊的上市方式。因此借壳上市成为资本市场追逐的热点,引发了一批中概股借壳上市的热潮。文章结合分众传媒借壳上市的这一事件,比较分析借壳前后分众传媒绩效的变化。首先通过对借壳上市的相关理论和研究成果的回顾与梳理,从借壳上市的动机、借壳上市的绩效和借壳流程等方面总结归纳了我国企业热衷于借壳上市的原因。其次通过对分众传媒借壳上市方案的深入分析,介绍了借壳双方的背景,借壳上市方案的实施及借壳动因,分析得出,正是因为分众传媒通过IPO上市难度大,时间长,手续复杂,在私有化协议中规定了分众传媒的最迟上市时间,同时我国放开了对广告行业的限制,分众传媒才能成功借壳上市。文章的重点内容为分众传媒借壳七喜控股的效果分析,首先从财务指标角度出发,重点分析了此次交易对分众传媒各财务指标的影响,其次,通过事件研究法,分析了市场对于分众传媒借壳上市这一行为的反映,最后,建立EVA绩效评价模型,分析了分众传媒前后EVA值的变化。通过以上分析,文章认为分众传媒的借壳上市十分成功,不仅使分众传媒的市值剧增,股东获得巨额收益,更利用了借壳这一机会,开拓了新市场,制定了新发展策略,使企业得到长远发展。最后,文章总结归纳了分众传媒成功借壳上市的原因,提出以下建议,希望能为后续企业提供参考。第一,企业在借壳前期,要做好充足准备,针对借壳过程中可能存在的法律、诉讼风险,制定好全面的应对方案,减少由各种风险可能带来的损失;第二,企业要聘请专业的中介机构,接受专业的咨询服务,合理选择壳公司和交易方式,公允确定交易交格,确保交易的合规性;第三,借壳企业应充分了解国家相关政策,利用政策优势,选择合适的上市场所和上市方案,合理规避上市风险,成功实现借壳。