和田玉历史悠久，是有名的软玉品种。自古以来，历朝历代，和田玉都是权力和尊贵的象征，随着中国经济的发展，人们对和田玉赋予了更多财富的价值。和田玉这种实物资产的拥有者，可以通过市场交易实现财富的保值和增值，即实物资产资本化。 在国外，艺术收藏品是继证券和房地产之后的第三大投资热点。许多银行都把3％左右的利润用于艺术收藏品投资。 艺术收藏品价格的涨跌，取决于流入收藏品市场的资金数量。中国艺术收藏品市场在政治稳定、经济繁荣、货币增加的背景下繁荣起来的，并于20世纪末21世纪初出现了被业界称之为”井喷”的飙升行情。 玉器属于艺术收藏品中的一大门类，和田玉资源的稀缺性和不可再生的特点使其具有了特殊的保值增值功能，近几年来成为国内艺术收藏品中的一大投资热点，越来越多的受到国内外投资人的关注，众多机构竞相进入收藏品市场，金融机构也尝试推出艺术品投资基金。 在以上背景之下，本文试从资本化的定义入手，通过讨论和田玉的价格决定、投资收益率、和田玉价格走势对经济周期性波动的敏感程度和投资风险规避等几个方面研究和田玉作为投资品的特征；而现有交易渠道的发展则是和田玉资本化的机制保证。希望能对和田玉投资的理性、良性发展作出贡献。 本文首先从供求关系的角度研究和田玉作为商品的一般属性和特殊属性，通过分析影响玉石供求的重要因素，寻找和田玉的价格决定模型。把握和田玉奢侈消费品和保值增值投资品的双重特性进行研究。并分析了投资和田玉所需支付的资金成本、学习成本、交易成本、储藏和运输成本及机会成本，作为投资者衡量投资收益率的依据。 接下来进行和田玉的投资收益率分析，参考新疆地矿局公布的历年和田籽玉成交价格数据，计算投资和田玉的年收益率，并与投资股票和房地产的收益进行比较。在选择数据时间段时，尽量使收益率的比较处在相同的国民经济发展背景之下，主要从资料获得的可能性和客观性、政治经济周期和相应的投资品种价格变动周期的角度考虑。数据集中在2000年至2007年时间段。 本文利用年通胀率的变化反映经济的周期性变化，运用统计分析工具测算和田玉价格走势和通胀率的相关系数，并对不同时间区间所获得的相关系数进行比较，一方面说明和田玉的价格对经济的周期性波动不敏感，另一方面也验证了和田玉投资市场的发展需要相应的国民经济发展水平作为保证。在投资和田玉的风险分析部分，主要从系统性风险和非系统性风险两个角度分析风险对投资收益的影响，并与股票和房地产投资的风险相比较，从风险角度说明投资和阳玉，持有和田玉资产的投资组合在回避系统性风险方面的作用。为了更好的明确和田玉作为投资品的特点，本章从交易场所、收益和风险三个方面对投资和田玉、股票和房地产的各自特点列表进行了总结。和田玉作为投资品的收益特点和在投资组合中资产稳定器的作用，是和田玉的投资价值所在。 通过上述分析可知，虽然长期持有和田玉资产，可以稳定的获得可观的收益，但由于和田玉价格决定的复杂性，没有类似于股票和房地产相对公开、规范的交易场所和登记确认制度，其变现性较差的缺点是制约和田玉资本化的重要因素。文中对近两年开始出现的艺术收藏品投资基金、艺术收藏品质押贷款服务的情况进行了分析，说明和田玉的资本化在依据现有理论基础和金融实践探索的支持下，会有更广泛的发展空间，是很有发展潜力的投资品种。