2005年,全球第一家P2P网络借贷平台--ZOPA在英国出现。P2P网络借贷是一种新型的借贷模式,借贷双方通过互联网建立直接的借贷关系,具有门槛低、手续简单、操作便捷等优点,受到借贷双方的青睐,在世界主要国家得到快速发展。我国是近几年P2P网络借贷发展最为迅猛的国家,一方面我国政府转变经济增长模式,提高消费在经济增长中的地位,居民消费观念逐渐转变,消费信贷需求快速增长,另一方面传统的银行信贷门槛较高、手续繁杂,消费信贷供给严重不足。消费信贷市场的供给矛盾给P2P网络借贷带来巨大的发展机遇和发展空间。但我国P2P网络借贷行业在快速发展的同时也暴露出诸多严重问题,平台欺诈、跑路,借款人多头借贷、恶意违约等事件频繁发生,严重影响了行业形象,阻碍了行业的健康发展。随着监管的不断加强,尤其是推行投资者资金存管制度,有效遏制了平台欺诈等问题的发生,借款人信用风险成为影响行业发展的主要风险。P2P借贷市场存在信息不对称是导致行业信用风险的主要原因,借款人在交易过程中具有明显信息优势,可能导致“道德风险”和“逆向选择风险”。健全的个人征信体系可以有效缓解P2P借贷过程中的信息不对称,帮助P2P平台及投资者对借款人进行信用识别。同时,完善的个人征信体系还可以引导借款人诚信守约、避免违约,降低P2P平台贷后管理难度。我国个人征信业务起步较晚,现阶段初步建立了统一的个人征信体系。我国个人征信体系以中央银行个人征信系统为核心,市场化征信机构广泛参与,数据来源不断丰富,覆盖人群不断扩大。但我国个人征信体系仍存在诸多不足,包括法律法规体系不健全、数据源头割裂、未形成成熟的商业模式等。个人征信体系的不完善严重制约了P2P行业的发展,具体表现为:P2P平台难以接入央行个人征信系统,提高了P2P平台的征信难度和征信成本,增加了平台贷后管理难度。征信体系的不完善还是平台普遍提供担保的原因之一,平台的担保行为使信用风险集中,给金融体系带来不稳定因素。尽快建立统一、完善的个人征信体系是推动P2P网络借贷行业发展的当务之急。在我国个人征信体系尚不健全的情况下,P2P平台需要采取多种方式对借款人信用风险进行识别。本文想了解的是,平台能否对借款人的信用风险进行准确定价?平台对借款人的信息披露能否帮助投资者做出正确的投资决策?平台及投资者的判断是否存在偏差?本文利用国内知名P2P网络借贷平台--人人贷的交易数据进行实证研究,得出如下结论:第一,尽管我国尚未建立完善的个人征信体系,也未推出成熟的个人征信产品,但P2P平台通过广泛采集借款人信息可以较好的识别信用风险;第二,人人贷平台对借款人的信息披露能够帮助投资者做出合理的投资决策,表明投资者具有一定的风险识别能力;第三,P2P平台和投资者在某些风险影响因素的识别方面存在一定偏差;第四,通过对比人人贷和Lending Club平台的实证结果发现,人人贷平台在风险定价准确度方面相对落后。本文通过理论模型和实证研究,论证了个人征信体系在P2P网络借贷中的重要作用。完善的征信体系可以提高P2P平台的征信效率、降低征信成本,是保障P2P借贷发展的重要基础。个人征信体系建设是一项庞大、复杂的系统工程,包括信用数据的收集、使用权限的界定、数据格式的标准化等,需要多机构、多部门的协调合作,政府需要在个人征信体系建设中发挥积极作用,建立健全法律法规体系,制定数据采集及数据使用规范,鼓励市场化征信机构的发展,丰富征信产品的应用场景,推动信用文化的教育及普及,逐步构建完备的、符合我国国情的个人信用体系。