随着中国经济进入新常态,我国经济发展方式从规模速度型转为质量效率型,“创新、协调、绿色、开放、共享”成为新的发展理念指导经济社会发展,“不谋全局者,不足谋一域”,新的经济背景下,要求企业不能仅仅关注自身经济利益的增长,协调各方利益,积极承担企业社会责任,构建人类命运共同体,才是企业实现可持续发展的重要途径。投资行为是公司经营活动的核心内容,是企业成长的动力和未来现金流量增长的重要基础,其直接影响着企业价值的提升,高效率的投资行为能为公司带来更多的收益。但是由于信息不对称以及代理问题的出现使得公司资本不能得到最优的配置,进而导致投资不足或投资过度。企业积极履行社会责任,能够缓解信息不对称,得到利益相关者的信任与支持,降低代理成本,有利于企业更好进行经营管理,督促企业完善内部制度,对投资行为更加谨慎,有利于企业进行有益投资,提高自身的投资效率。因此,研究企业社会责任对投资效率的影响具有一定的理论和现实意义。本文从企业社会责任视角出发,选取A股上市公司2014～2016年度数据作为研究样本,运用内容分析法构建企业社会责任评价指标体系评价企业社会责任,Richardson残差模型衡量企业投资效率,从企业社会责任和相关利益者责任两个方面构建企业社会责任与投资效率回归模型。研究结果显示企业社会责任与投资效率呈显著正相关,尤其在企业投资不足时作用更为显著。利益相关者责任的积极履行能够提高企业投资效率,其中股东责任与投资效率的正向影响最为显著;消费者责任对投资不足显著负相关;社会责任对投资过度显著负相关。